隨著6月30日的臨近，地條鋼出清也進入了沖刺階段，部分規(guī)格產(chǎn)品出現(xiàn)短缺，庫存告急，受此影響，期貨市場上黑色板塊再度啟動行情，多頭發(fā)起猛攻。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵接受第一財經(jīng)記者采訪時表示：“上漲還會繼續(xù)，除非發(fā)生大幅減倉空頭砍倉或者政府行政干預(yù)，短期內(nèi)空頭要再扭轉(zhuǎn)趨勢是沒有邏輯的支撐點的。”
地條鋼出清沖刺 市場庫存告急
今年年初在鋼協(xié)理事會會議上發(fā)改委相關(guān)負責(zé)人曾表示，2017年我國將徹底出清“地條鋼”等落后產(chǎn)能，并要求在6月30日前全部取締，億萬地條鋼產(chǎn)能進入終結(jié)倒計時。轉(zhuǎn)眼間，已是5月底，出清產(chǎn)能的任務(wù)也進入到了最后沖刺階段。
申銀萬國期貨分析師石頭告訴記者：“5月份環(huán)保巡查導(dǎo)致鋼廠出現(xiàn)集中減產(chǎn)，隨著打擊‘地條鋼’的力度加大，部分地區(qū)螺紋鋼資源規(guī)格短缺，市場普遍反饋缺貨、斷貨、配貨難，商家挺價情緒較高。”
王兵也表示：“近期現(xiàn)貨市場，大家忽然發(fā)現(xiàn)部分規(guī)格開始缺貨了。對于庫存周期不超過10天的現(xiàn)貨資源，間接地證明了需求的旺盛。”
中期協(xié)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量179.84萬噸，旬環(huán)比減少6.66萬噸，降幅3.57%;截止5月上旬末，會員企業(yè)鋼材庫存量為1368.40萬噸，旬環(huán)比減少36.79萬噸，降幅為2.62%。
從社會庫存上看，螺紋鋼的社會庫存已經(jīng)持續(xù)13周下降，截至上周末，螺紋鋼社會庫存為423.21萬噸，環(huán)比下降8.42%，相比3月初更是大降48.3%。上海線螺采購量為4.65萬噸，處于最近幾年的高位。
在利潤高位的情況下，5月上旬重點鋼企產(chǎn)量及庫存雙雙下降，或顯示環(huán)保治理對鋼企生產(chǎn)抑制影響明顯，對當(dāng)前走勢仍將形成利多。
暫時做多交易為主
隨著成交量的放大，多空分歧也日漸加劇，而事實上多空都存在自己交易的邏輯。
“多頭的邏輯在于環(huán)保大督查、去中頻爐去地條鋼的督查、供給側(cè)改革的深入推進，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)成為常態(tài)。而空頭的邏輯則在于宏觀環(huán)境收緊、金融嚴監(jiān)管、去杠桿等一系列動作，再疊加數(shù)輪房地產(chǎn)調(diào)控，需求達不到預(yù)期。”
不過更傾向于做多螺紋鋼。近期的需求很好，工廠及貿(mào)易商由于前期的超賣，現(xiàn)在已經(jīng)進入補庫難的階段，由于目前執(zhí)行的項目都是去年獲批的，所以整個宏觀的影響面會推遲到2018年一季度，而對今年的行情并沒有實質(zhì)性的影響。操作上建議激進的投資者可以配置螺紋鋼的裸多單，而穩(wěn)健的投資者還是建議持有前期頭寸多螺紋鋼空鐵礦的策略。
在采訪中石頭也表示，當(dāng)前的螺紋鋼現(xiàn)貨利潤已經(jīng)高到1000元以上，期貨也高達八九百，這種情況下鋼廠的盈利非常巨大，也證明了供給側(cè)改革對鋼鐵行業(yè)的正面影響。預(yù)計短期內(nèi)這種盈利將持續(xù)，不宜急于做空鋼廠利潤。后期若螺紋鋼現(xiàn)貨價格出現(xiàn)滯漲，或者庫存不降反升等情況，投資者再考慮做空鋼廠利潤會更安全一些。對于做空螺紋鋼的投資者，石頭建議，應(yīng)該考慮到目前資金面和情緒面的影響。
